贝尔斯登公司

贝尔斯登公司
贝尔斯登世界总部，又名“麦迪逊大道383号”
公司类型	上市公司
公司结局	出售给摩根大通
成立	1923年
代表人物	詹姆斯·凯恩, Chairman & CEO
总部	美国纽约市
产业	投资
产品	金融服务 投资银行 投资管理
营业额	US$16.151 billion（2007年11月）
员工人数	13,566（2006年11月）

贝尔斯登公司（英语：The Bear Stearns Companies, Inc.，当时纽约证券交易所原代码：BSC），美国主要投资银行，后被摩根大通收购。

历史

成立于1923年，是美国第五大的投资银行与主要证券交易公司之一（2008年3月资料），主要从事资本市场、财富管理等领域的金融服务。总部位于美国纽约市。有85年历史的贝尔斯登，历经了美国20世纪30年代的大萧条和多次经济起落，但终于在2008年的美国次级贷款风暴中严重亏损，濒临破产而被收购。

2008年3月16日，在美国联邦储备局（联储局）紧急出手，同意“包底”300亿美元，贷款支持美国摩根大通公司后，摩根大通公司随即宣布将以总值约2.36亿美元（每股2美元的初步建议价格）收购次级贷款风暴中濒临破产的贝尔斯登公司。收购价是贝尔斯登1985年上市时股价的三分一，和2007年高峰期的159美元更有天壤之别。贝尔斯登股价于被收购前几日大幅急跌：由3月12日的收市价61.58美元急跌至3月17日的收市价4.81美元（当日最低更曾见2.84美元，接近是次摩根大通提出之初步收购价2美元）。收购消息落实后，贝尔斯登股价已见回稳，3月18日收报5.91美元；并于3月24日，摩根大通提高收购价至约10美元后，稳定在10美元以上。

2008年3月17日美国财政部长保尔森在白宫与总统布什及其经济顾问的会议后，对媒体表示，确保美国金融市场的有序运行是现行首要任务，与其让这家美国第五大投资银行申请破产，不如安排其被并购。为促进摩根大通达成交易，美国联储局承诺将为贝尔斯登“流动性较差的资产”提供不超过300亿美元的资金。

2008年3月24日，摩根大通与及贝尔斯登联合公布“经修订后的收购协议” ：根据修订条款，每一股贝尔斯登公司的普通股将可兑换0.21753股的摩根大通普通股（比修订前的0.05473股高约4倍），以摩根大通普通股3月20日于纽约证券交易所收市价计算，收购价相当于$10美元。两家公司的董事会，已批准了修订后的收购协议。而全体贝尔斯登公司的董事会董事，均已表示他们会表决支持该修订后的收购协议。

与此同时，摩根大通与贝尔斯登达成一份股份购买协议。根据协议，摩根大通将以现金方式认购9500万股贝尔斯登新发行的普通股，相当于贝尔斯登经扩大后的39.5 ％的股权，价格与3月24日公布之经修订后收购价相同（即每股新股作价10美元）。有关新股认购，会于2008年4月8日完成。款项将作为应急资金，支持贝尔斯登，应付是次金融危机。

而美国纽约联邦储备银行的300亿美元（与贝尔斯登收购相关的）特别融资亦同时作出修订：纽约联邦储备银行将接管及控制贝尔斯登价值300亿美元的资产组合，为摩根大通的收购提供便利，这些资产产生的任何收益都将归联储局所有。而上述资产的任何相关损失之中，首十亿美元将由摩根大通承担，而剩余290亿美元的融资，将由联储局按目前2.5%的贴现率水平，提供融资予摩根大通。

2008年3月28日，贝尔斯登和摩根大通达成临时借款协议，以便在双方的收购交易失败时，保障摩根大通的利益。据呈交美国证交会（SEC）的材料显示，对于在收购交易完成前摩根大通向贝尔斯登提供的贷款或信贷额度，以及摩根大通替贝尔斯登偿还的债务，一旦收购交易失败，贝尔斯登将会如数奉还。贝尔斯登获得上述资助，是以其接近全部的资产作为担保。交易完成后，两公司会合为一体，而这份临时借款协议也就失去意义了。

参见

• 摩根大通
• 美林集团
• 高盛
• 摩根士丹利
• 雷曼兄弟控股公司
• UBS
• 2007年次级房屋信贷风暴

外部链接

• JPMorgan Securities home page
• FRONTLINE: Inside the Meltdown Analysis- The Bear Stearns Rescue
• New York Times Timeline of Bear Stearns' history
• Bloomberg: JPMorgan Chase to Buy Bear Stearns for $240 Million
• J.P. Morgan Buys Bear in Fire Sale, As Fed Widens Credit to Avert Crisis - WSJ