杜邦分析法

杜邦分析法圖示

杜邦分析法（英語：DuPont analysis）是一種分析企業財務狀況的方法，得名於美國杜邦公司。杜邦公司於1920年代開起使用該方法，其發明人為該公司的唐納森·布朗（Donaldson Brown）。

杜邦分析法將股本回報率分為三部分，利潤率、資產周轉率，以及權益乘數/財務槓桿。股本回報率受這三個因素影響，其計算公式為：

股本回報率（ROE）= 利潤率 × 資產周轉率 × 權益乘數 = (淨收入 / 營業收入) × (營業收入 / 資產) × (資產/ 股東權益)

另外杜邦分析法還有一個展開式，可將股本回報率分為五部分。

$\text{ROE} = \frac{\text{Net Income}}{\text{Average Total Equity}} = \frac{\text{Net Income}}{\text{Pretax Income}} \times \frac{\text{Pretax Income}}{\text{EBIT}} \times \frac{\text{EBIT}}{\text{Revenue}} \times \frac{\text{Revenue}}{\text{Average Total Assets}} \times \frac{\text{Average Total Assets}}{\text{Average Total Equity}}$

其中

• 淨收入（Net Income）：指稅後淨收入（net income after taxes）
• 股東權益（Equity）：股東資金所構成的股本
• 稅前收入（Pretax Income）：常於財報中寫為「稅前盈餘」(Earnings Before Taxes，EBT）
• 息前稅前盈餘（Earnings before interest and taxes，EBIT）
• 營業收入（Revenue）：透過銷售產品服務所獲得的直接收入，常簡稱「營收」。
• 資產（Assets）：公司結合股東權益（股本）與借貸而來之資金，所取得及持有之有價品，包含現金、有價證券、廠房機具、商譽等。