杜邦分析法

杜邦分析法图示

杜邦分析法（英语：DuPont analysis）是一种分析企业财务状况的方法，得名于美国杜邦公司。杜邦公司于1920年代开起使用该方法，其发明人为该公司的唐纳森·布朗（Donaldson Brown）。

杜邦分析法将股本回报率分为三部分，利润率、资产周转率，以及权益乘数/财务杠杆。股本回报率受这三个因素影响，其计算公式为：

股本回报率（ROE）= 利润率 × 资产周转率 × 权益乘数 = (净收入 / 营业收入) × (营业收入 / 资产) × (资产/ 股东权益)

另外杜邦分析法还有一个展开式，可将股本回报率分为五部分。

$\text{ROE} = \frac{\text{Net Income}}{\text{Average Total Equity}} = \frac{\text{Net Income}}{\text{Pretax Income}} \times \frac{\text{Pretax Income}}{\text{EBIT}} \times \frac{\text{EBIT}}{\text{Revenue}} \times \frac{\text{Revenue}}{\text{Average Total Assets}} \times \frac{\text{Average Total Assets}}{\text{Average Total Equity}}$

其中

• 净收入（Net Income）：指税后净收入（net income after taxes）
• 股东权益（Equity）：股东资金所构成的股本
• 税前收入（Pretax Income）：常于财报中写为“税前盈余”(Earnings Before Taxes，EBT）
• 息前税前盈余（Earnings before interest and taxes，EBIT）
• 营业收入（Revenue）：透过销售产品服务所获得的直接收入，常简称“营收”。
• 资产（Assets）：公司结合股东权益（股本）与借贷而来之资金，所取得及持有之有价品，包含现金、有价证券、厂房机具、商誉等。